【导语】四季度生铁价格震动跌落，价格在微观音讯和需求转弱的两层影响下重复博弈，出现先涨后跌的走势。2025年1月生铁商场估计供需双弱，价格承压。2月起供需双添加上微观层面或有必定支撑，或促价格反弹。2025年一季度生铁价格趋势或先抑后扬。

  四季度生铁商场行情报价走势出现先涨后跌再震动走势，价格重心宽幅下滑。截止到12月26日，我国铸造用生铁12月均价为3142.84元/吨，相较10月均价3402.1元/吨，跌幅7.62%。10月初生铁商场价格迎来第一个拐点，10月上旬受微观音讯提振，商场心态好转，贸易商收购操作增多，带动需求开释，支撑价格上涨。随后利好音讯出尽，加上11月北方受气候预警影响，部分下流停产，生铁价格进入下行通道。12月底铁厂喊涨，价格出现阶段性反弹，随后受需求弱势影响，商场进入震动阶段。

  从季节性体现来看，除10月生铁价格趋势契合季节性体现外，11-12月生铁价格低于季节性体现。10月初微观利好音讯不断，商场心态大增，生铁阶段性反弹，价格重心宽幅上移，使得10月生铁价格体现高于季节性水平。11-12月生铁基本面承压对生铁价格影响较大，跟着下流开工下滑，需求逐步削减，而供给端减量缺乏，商场出现供强需弱格式，11月跌幅尤为显着。

  四季度来看，主要是基本面承压导致生铁出现价格重心下移，一起本钱支撑松动对生铁价格的支撑削弱。详细从以下几个方面来剖析。

  从基本面来看，四季度商场供需矛盾有所扩展，从供给端来看，部分铁厂停产、复产并存，供给全体体现小幅添加。需求来看，冷季需求较弱，加上生铁性价比不高，下流收购生铁刚需为主，贸易商相同多短线操作，商场需求精神萎顿。再加上受北方气候要素影响，北方下流开工削减，生铁需求削减显着，对价格影响较大。供强需弱格式持续存在，库存逐步添加。截止到12月27日，调研样本企业球铁库存27.15万吨，较十月初添加11.15万吨。

  从本钱视点来看，四季度本钱全体下降走势。详细来看，一方面，焦炭12月月底完结第五轮提降，三季度合计完结一轮提涨和五轮提降，焦炭价格宽幅下滑。另一方面，矿石方面，进口矿价格先跌后涨，价格重心改变不大。焦炭价格的跌落带动生铁本钱下降，价格支撑松动。到12月27日，河北炼钢生铁本钱12月均值为2685元/吨，较10月本钱月均值2750.11元/吨下降2.37%。

  从供给视点来看，1月接近新年，铁厂检修动作估计增多，年后来看，商场心态或趋于慎重，估计铁厂复产节奏怠慢，供给端回到正常状况生产水平时刻拉长。因此在1-2月，供给端压力估计不大。跟着后续复产增多，估计3月在产铁厂较多，供给压力增大。2025年1季度供给压力或出现先弱后强。

  从需求来看，新年前铸造企业开工下滑，需求或连续弱势。新年前下流铸造企业多刚需收购，贸易商囤货操作较少，估计新年后随下流复工增多，商场或有补库需求开释。3月跟着下流复工结束，商场或持续康复刚需收购，需求连续不温不火局势。2024年1季度需求或先减后增。

  从方针视点看，2024年12月底全国财务工作会议指出2025年要施行愈加活跃的财务方针，微观利好音讯估计不断，商场心情或有升温。2024年1季度估计微观面存有必定支撑。

  归纳来看，新年前1月份生铁商场基本面或较为宽松，供需两弱，价格易跌难涨。2月后，随商场供需双增，加上微观层面或有必定支撑，价格有望上涨。随后商场进入震动运转。2025年一季度生铁走势或出现先跌后涨走势。