从影响生铁市场现货基本面的各重要的因素来看，1.原料动态：铁矿石方面稳中小幅探涨，但整体成交并未明显好转，涨幅或有限；焦炭方面无明显调整，仍以弱势盘整为主，市场低迷徘徊。整体看来原料成本支撑相对有限。2.供需情况：目前铁厂正常生产，仍有部分前期停产复产，市场资源供应继续增加，然下游房地产、基建行业活跃度不够，终端需求释放缓慢。钢厂对生铁采购谨慎，铸件厂订单偏少情况下对生铁采购也不积极，致铁厂出货不畅，库存继续承压，供大于求局面加剧。3.市场心态：虽然成品材、铁粉、钢坯稳中趋强，对钢市信心有所提振，但对铁市影响不大，高库存、低需求背景下，生铁商家的心理动态偏弱，铁厂去库存为主，下游企业随采随用，中间商多快进快出。富宝生铁小组认为，在需求不足背景下，下周国内生铁市场或维持弱稳态势，随天气转暖，下游工地开工增加，生铁需求将缓慢释放，询盘也将增加，但短期预期有限，生铁成交量、价亦难突破。

  因铁市短期难摆脱低迷态势，故铁厂仍需积极出货，以去库存为主，下游终端企业则继续采用随采随用模式，可少量备货，中间贸易商快进快出，按单操作，暂不可盲目囤货。

  本周炼钢生铁市场仍以稳中弱势运行为主，部分地区铁价小幅松动10-40元/吨，成交面仍无实质性改善，钢厂采购仍较谨慎。近期钢材、钢坯、进口矿、废钢均有所拉涨，但生铁市场反应滞后，商家观望较浓，钢厂为控制成本对生铁采购仍十分谨慎，部分南方钢企3月份暂停采购生铁，铁厂为增加出货量，多采取一单一议模式，量大而优。且受铸造业不景气影响，下游采购灰口L10资源亦不积极。终端需求的低迷令铁市厂商心态仍显悲观，对短期市场预期亦不乐观。（如表1）

  本周国内铸造铁、球墨铁市场仍以稳中震荡下行为主，江苏、山东、山西、辽宁等地均有10-40元/吨的跌幅，个别地区低价出货略有增量，但整体成交仍显清淡，议价空间不断加大。河北、江苏地区部分铁厂因库存高压，有短暂停炉修风或停产。据富宝调研了解，此次价格下降的根本原因是：1.下游基建、机械等行业景气度有所回升，但市场活跃度不够，难以拉动市场需求；2.铁厂库存居高不下，出货困难，“价格战”效果平平；3.本周港口矿价虽有小幅拉涨，但焦炭市场依旧偏弱，成本支撑相对有限；4.3月面临还款高峰，厂家金钱上的压力凸显，为减仓降压，有低价抛货。3月气温逐步回升，下游需求有望放量，但短期仍难显著改善，厂商观望依旧。（如表2）

  近期钢材市场价格有所拉涨，钢市氛围也有所好转，但市场实际成交并未有大的放量，加之宏观面利空因素较多、社会库存高位、流通商资金面偏紧等因素影响，钢厂为控制成本，对生铁采购仍非常谨慎，南方部分钢企3月份暂停采购，北方亦是停采观望居多，市场观望情绪较浓。

  据富宝调研了解，本周铁矿石63.5印粉外盘报价上涨2美元/吨，国内矿方面基本平稳，个别地区小幅试探拉涨10-20元/吨左右，但焦炭市场依旧弱势低迷，江苏徐州地区二级冶金焦下调30元/吨。据计算结果得出本周生铁生产所带来的成本有所上抬，但铁价仍呈稳中走低状态，各地铁厂盈利空间进一步缩减，致铁价再度杀跌空间存在限制，成本的拉涨亦或支撑铁价趋稳。（如表4）

  本周国内火车运输费用暂没有明显波动，基本维持平稳；汽车运输方面部分地区略有紧张，运费也相对有所抬升，山西张西河乡至清徐货场运费上调10元至110元/吨，天镇至清徐车辆紧张，运费上调至110元/吨。部分地区汽运费用的上升将增加生铁交易成本，或将支撑铁价继续回落空间。如（表5）

  本周国际生铁稳中下探，主体价格与上周相比有所回落。据来自《MB》的报价，从黑海／波罗的海装船的独联体生铁出口价格与上周持平，现为447-475美元／吨；欧盟进口炼钢生铁价格下调7-8美元/吨，目前为336-357美元／吨（CFR）；拉美出口生铁达马德拉离岸价下跌5-15美元/吨，现为455-460美元／吨；拉美出口生铁维多利亚港离岸价与上周持平，现为440-450美元／吨；美国进口生铁价格持平，现为470-475美元／短吨。（如图1）

  受世界经济复苏缓慢和我们国家的经济增长放缓的影响，钢铁市场需求将进一步减弱。工信部预计，2012年钢材消费增速小幅下降，全年粗钢表观消费量6.9亿吨，粗钢产量7.3亿吨，同比增长7%左右。全年钢材出口维持在5000万吨，进口1500万吨左右。铁矿石进口量增至7.3亿吨，价格较上年有所下降。国内钢材价格维持弱势运行，年内高点难以超过2011年高点，钢价将呈现前低后高的特点。

  解读：2012年世界经济发展面临的不利因素仍然很多，主要经济发达国家再次陷入衰退的风险在加大，并将拖累其他国家的经济稳步的增长，全球经济增长不容乐观，据联合国、经合组织等国际组织和国际机构预测，2012年全球经济增速将放缓至3%左右。而国内方面，由于国家采取紧缩货币政策应对高企的通胀压力，固定资产投资增速回落。建筑、船舶、机械、汽车、家电等钢铁下游-行业增速也相应放缓，下游需求减弱，钢材料消费增速下降。富宝资讯认为，不论从国内外宏观经济发展还是从供需基本面来看，2012年的钢材市场都将会不太乐观，但并不是说钢价从此一蹶不振，区域性、季节性需求仍将促动钢价走高，正如近期钢价已表现出上涨迹象，3、4月的钢价处于窄幅、缓慢上涨的可能性较大，且此轮上涨有望持续至5月中旬前后。

  在刚刚结束的全国铁路建设工作会议上，铁道部部长盛光祖表示：“解决铁路建设资金问题，我们是有信心的，今年4000多亿元的建设资金已经基本有了着落。”另有记者从内蒙古、湖南、四川等自治区、省发改委铁路办了解到，目前各省制定的2012年铁路建设规划，除个别省区相比前两年有小幅缩减之外，大部分省区尤其是西部地区，铁路投资的热情依然不减。四川、内蒙古等省区的投资额均在300亿以上。

  解读：对于今年铁路资金的总体安排，铁道部的思路是“抓开通、保重点、重配套”。 按照铁道部公布的数据，2012年1月份其固定资产投资仅为122.8亿元，比去年同期降69.6%。其中，基本建设投资87.3亿元，比去年同期降76%。也就说一个月的投资额仅为全年度计划投资额的2.1%左右。缺钱已成为铁路建设行业复苏的关键，而此前2月6-10日，国务院总理就《政府工作报告》征求各界意见的座谈会上指出，现在铁路建设资金紧张，我们准备采取的办法，一是国家资金保障，二是财政担保发行债券，三是在统筹规划下，明确政策，有序引入民间资本。在11年下半段铁路基建业遭重创的背景下，此轮资金配套落实政策或对钢铁业产能恢复及价格回暖起到中长线支撑作用。（富宝生铁研究小组 ）

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