原标题：华泰证券：新式铸管（000778.SZ）离心球墨铸铁管龙头，保持“增持”评级

  智通财经APP得悉，华泰证券发布研究陈述称，考虑经济复苏下钢价、矿价均上行，华泰证券上调相关价格假定，估计新式铸管（000778.SZ）21-22年EPS为0.64/0.68元（前值0.44/0.46元），引进23年EPS为0.72元。可比公司PE（21E，Wind共同预期）均值7.55倍，故给予公司7.55倍PE（21E），EPS（21E）为0.64元，目标价4.85元（前值4.45元），保持“增持”评级。

  华泰证券指出，公司是离心球墨铸铁管龙头，据华泰证券陈述《碳方针下的钢铁结构性出资时机》（2021.3.19），华泰证券觉得碳中和布景下，基建本钱或上行，归纳管廊建设或加快，公司或获益。

  20年公司铸管产值296万吨（yoy+23%），钢材产值545万吨（yoy+5%），其间铸管产值同比上行主要因阳江二期项目投产新增10万吨产能、以及展开挖潜作业进步出产功率。20年铸管均价4715元/吨（yoy-1.8%），钢材均价3396元/吨（yoy-4.0%）。据公司年报，20年公司多措并重，积极展开降本增效，其间同比节能降本1.3亿元，因此在20年质料价格上行中，完成铸管吨本钱仅同比涨2%、钢材同比降1%；两者吨毛利为1006、345元/吨（yoy-152、-104元/吨），毛利率21.3%、10.2%（yoy-2.8、-2.5pct）。

  20年公司出售毛利率13.0%（yoy+0.9pct，可比口径），20年期间费用率4.7%（yoy+0.2pct，可比口径），其间出售费用同比降65%，主要因将运费、仓储费等调至本钱中；20年出售净利率4.6%（yoy+0.7pct）。20Q4因为出售费用项目调整，出售毛利率、期间费用率不可比，出售净利率3.7%（yoy+2.3pct、qoq-1.7pct）。别的，20年公司拟每股派现0.15元，现金分红率40%，股息率3.5%（4.12收盘价计）。

  危险提示：宏观经济稳步的增加没有抵达预期；铁矿石的金额上涨超预期。回来搜狐，检查更加多