新式铸管股份有限公司始建于1971年的中国人民第二六七二工程指挥部，是央企新式际华集团的中心企业，于1993年出产出第一支离心球磨铸管，打破了世界独占。公司具有上游的钢铁锻炼到加工的全流程高效出产工艺，一起出产一般钢材、优特钢，以及中心产品球墨铸铁管，部分铸管产品进一步深加工成管件和铸件。现在具有钢铁产能500万吨、铸管及管铸件产品320万吨，首要用于给水、供水、排水、工矿水、海水淡化、污水以及供热范畴。

  产销方面，公司现在已构成掩盖国内外首要区域的球墨铸铁管产能布局，包含河北、山西、安徽、湖北、四川、新疆、广东等地；出售网络掩盖亚洲、欧洲、非洲、美洲，产品出口世界120多个国家。技能方面，公司的离心球墨铸铁管关键技能及配备荣获中国专利金奖，公司是离心球墨铸铁管国家标准的主起草单位，掌管参加30项标准制修订，经过主导制修订ISO10804、ISO8180、ISO21052等世界标准，进入铸管范畴世界标准化作业中心圈。现在公司铸造产能320万吨，是国内最大的球墨铸铁管出产企业，远高于国内其他同职业竞争者，在全球也处于领先位置。

  球墨铸铁管因具有耐性好、强度高、耐腐蚀、施工便利和性价比高级许多长处，被广泛应用于市政、水利工程中的供水、供气、排水、排污等范畴。中心经济作业会定调下一年经济以稳为主，要适度超前展开基础设施出资，支撑水利、市政和新式基础设施建造是其间一个重要的稳添加抓手。水利项目有望加快推动；现在我国城市管网漏损率为13.39%，老旧供水管道更新改造有望开释新的管道需求；新式农村建造的展开，市政管网规划也将同步大幅添加。在“稳经济”大布景下，球墨铸管有望再次加快开释需求，将敞开职业新一轮景气周期。

  估计公司2021-2023年完成经营收入509、535、556亿元，同比添加18.50%、5.11%、3.86%，完成归母净利润22.31、36.13、42.28亿元，同比添加23.12%、61.93%、17.01%，对应EPS为0.56、0.91、1.06元。现价对应PE为8.80、5.43、4.64倍。根据公司作为我国铸管职业肯定龙头企业，未来将充沛享用管道职业快速开展盈利。归纳考虑到新式铸管在本身赛道中的龙头位置叠加公司产品结构优化空间考虑，给予公司2022年10倍市盈率。初次掩盖，给予“买入”评级。

  危险提示：方针落地不及预期，上游原材料价格大幅上涨，环保方针加严等危险。