2022-03-27东吴证券股份有限公司杨件,刘博,唐亚辉对新兴铸管进行研究并发布了研究报告《行业风起、价值铸就，管网大投资核心受益公司》，本报告对新兴铸管给出买入评级，当前股价为4.67元。

  2022 年须重视水管网条线 年主流智能水表公司业绩超预期，到 2021 年水务信息化行业如火如荼、业绩高增，我们跟踪水管网条线的过程中，自下而上关注到了行业内智能水表公司、水务信息化（智慧水务公司）内在产品扩品类、扩投资的现象，观察到水务公司对智能化改造的诉求强烈； 2021 年 12 月 14 日，中央经济工作会议上习指出：十四五期间，须把管道改造和建设作为重要的基础设施工程来抓；这也代表着自上而下我国管网改造的逻辑清晰起来。

  我国水管网固定资产投资额增速加快，水管网智能化改造时代到来： 根据住建部《城市统计年鉴》的数据，我国供水、排水建设的固定资产投资额数据看，我国排水建设每年固定资产投资额已远超于供水建设固定资产投资额， 2020 年我国排水建设固定资产投资额达到 3766.2 亿元，同比增长 33.6%，其中城市排水固定资产投资额投入最大，达到 2114.8亿元，占比全国 56%； 2020 年我国供水建设固定资产投资额为 1575.5亿元，同比增长 14.6%。

  公司简介：球墨铸铁管世界第一，低估值下的稳增长品种： 公司是世界上最大的离心球墨铸铁管、钢格板、铸造产品生产商，在国家水管网大改造的大背景下，公司主要经营产品运用于水管网的球墨铸铁管有望迎来高增长。 截至 2020 年底全世界铸管的年产量在 900 万吨左右，其中，离心球墨铸铁管的年产量约 850 万吨，占铸管产量的 90%以上；截至2020 年末， 公司铸管、管件及铸件产量 295.55 万吨，钢格板生产规模居世界首位，铸造产品产销量、钢塑复合管产销量位居国内首位，是国内最大的球墨铸铁管生产企业，保持行业显著竞争优势。

  球墨铸铁管慢慢的变成了我国供水的首选管材，同时慢慢的变多的球墨铸铁铸件产品被研发且应用到排水管网系统。 我国在用的供水管材大致上可以分为金属、非金属和复合管材 3 大类，主干道供水管道首选球墨铸铁管。排水端，考虑到成本以及材料属性，传统管材多为钢筋混凝土管，塑料管或为排水管道主流方向。

  风险提示： 我国水管网固定资产投资没有到达预期的风险；宏观经济下行的风险；原材料价格大大上涨的风险；环保政策加严的风险等

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安鲍雁辛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.39%，其预测2021年度归属净利润为盈利20.47亿，根据现价换算的预测PE为9.18。

  该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为5.9。证券之星估值分析工具显示，新兴铸管（000778）好公司评级为3星，好价格评级为4星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

  证券之星估值分析提示新兴铸管盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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