恒帅股份市值估值剖析+炒作或许75

2023-08-14 行业资讯

  公司首要从事车用微电机及以微电机为中心组件的轿车清洗泵、清洗体系产 品的研制、出产与出售,致力于成为全球抢先的轿车微电机技能解决方案供货商。

  公司以微电机技能为中心,开发了运用于不同范畴的产品:一是微电机技能产品, 包含后备箱及侧门电机、电扇电机、ABS 电机等;二是依据微电机技能开发的 流体技能产品,包含清洗体系、清洗泵等产品。

  自成立以来,公司一向专心于为整车厂和轿车零部件供货商供给安稳性高、 质量牢靠的车用微电机、清洗泵、清洗体系产品;有着深沉的技能沉积和丰厚的 出产经历,了解轿车职业对轿车零部件在一致性、功能性与安稳性方面的高要求;具有与客户同步研制的才能,为客户在自动化、智能化以及明晰视觉等运用范畴 供给体系的解决方案,内职业界具有较强的竞争力。

  公司事务掩盖全球首要轿车市场,现在已成为广汽本田、春风本田、春风日 产、春风启辰、上汽通用、广汽集团、吉祥轿车、我国一汽等闻名整车厂的配套 供货商;一起,公司与斯泰必鲁斯(Stabilus)、庆博雨刮(KBWS)、博世(Bosch)、 曼胡默尔(Mann+Hummel)、东瀛机电(DY Auto)、劳士领(Rochling)、法 可赛(Ficosa)、艾倍思(ABC Group)、大陆(Continental)等全球闻名的跨 国轿车零部件供货商建立了安稳的合作关系。

  近年来,公司以现有事务为依托,活跃开发习惯轿车职业新能源、自动化和 智能化趋势的各类车用微电机及执行器,并进入轿车热办理体系范畴:如运用于 轿车车门的吸合锁电机,运用于轿车门把手的隐形门把手电机、运用于轿车充电 体系的充电小门执行器;运用于新能源轿车热办理体系的冷却岐管及电子循环泵;运用于智能轿车高档驾驭辅佐体系(ADAS)传感器的自动感知清洗体系等产品,进一步丰厚了产品结构,完成了产品升级,为公司未来开展奠定了杰出的根底。

  公司现在首要产品为各类车用微电机及以微电机为中心组件的轿车清洗泵、 清洗体系等产品。公司首要产品示意图、首要客户以及运用的首要轿车品牌如下:

  微电机技能是公司各类产品的根底,电机是依据电磁感应规律完成电能转化 为机械能的一种电磁设备,广泛存在于交通工具、出产设备、日子电器等各类机 电设备中。微电机是体积小、重量轻、能满意多种运用要求的小功率电机。

  清洗泵首要由清洗电机、端盖、壳体、叶轮和其他配件拼装而成,清洗电机 是其间心组件。从作业原理而言,公司出产的清洗泵是离心泵的一种,依托电机 带动叶轮高速滚动所发生的离心力来抽取液体。

  一套完好的轿车清洗体系一般包含一个洗刷液罐总成(由清洗泵、洗刷液罐、 液位传感器等构成)、若干条洗刷管路、若干个洗刷喷嘴、一个加液管(部分产 品加液管直接和洗刷液罐一体成型)以及其他配件。

  陈述期内,公司收入首要来自清洗泵、清洗体系、微电机以及其他产品,主 营事务收入的构成状况如下:

  陈述期内,公司清洗泵、清洗体系、微电机产品收入占比较高,是公司赢利 的首要来历,收入算计占比别离为 97.05%、96.65%、97.18%、97.16%。

  清洗泵 和清洗体系产品的中心部件为清洗电机,均为公司自产。一起,公司依据对车用 微电机范畴的深入研究和技能储备,适应轿车自动化的开展趋势,活跃拓宽车用 微电机的运用范畴。陈述期内,车用微电机事务得到了较快的开展,如公司凭仗 开发的后备箱及侧门电机产品成为了斯泰必鲁斯(Stabilus)的全球供货商,产 品已运用于宝马、福特、上汽、通用等中高档车型。

  跟着公司微电机的运用场景 不断拓宽,微电机收入由 2017 年的 2,144.69 万元上升至 2019 年的 5,587.03 万 元,收入占比逐年进步,由 2017 年的 7.17%上升至 2019 年的 17.19%;2020 年 1-6 月微电机收入为 2,646.94 万元,收入占比上升至 20.68%。公司微电机收入占 比的改变是公司拓宽产品运用规划的成果,也表现了微电机技能运用在优化公司 产品结构的重要作用。

  我国轿车产销量始终保持增加态势。自 2009 年开端,我国轿车 产销量增加率完成较大起伏增加,轿车产销量屡立异高。依据我国轿车工业协会 及国际轿车安排(OICA)的统计数据,2009 年我国轿车产量到达 1,379.10 万辆, 销量达 1,364.48 万辆,同比别离增加 47.57%和 45.46%,产销量初次一起超越美 国,成为全球榜首;至 2017 年,我国轿车销量高达 2,887.89 万辆,接连九年位 列全球轿车市场榜首。

  2018 年受中美交易冲突以及国内经济结构化调整的影响,微观经济开展增速承压,居民消费需求呈现下滑;与此一起,2018 年低排量乘 用车置办优惠方针退出,导致 2018 年部分购车需求在 2017 年被提早开释,构成 2017 年销量基数较大、2018 年销量呈现下滑的局势。

  2020 年,我国轿车产量为 2,522.50 万辆,较 2019 年下降 1.93%,销量为 2,531.10 万辆,较 2019 年下降 1.78%,随 着国民经济安稳上升,轿车消费需求进一步康复。

  公司以微电机技能为根底的产品研制调集了机械规划学、电磁学、资料学、 流体力学等多学科、多技能范畴常识,经过多年的研制堆集已构成了一个全面的 研制规划和出产技能体系。公司经过多年的技能堆集及自主立异实践,把握了一 系列职业先进技能,包含电机规划剖析、电机与操控 EMC 优化规划、电机噪音 振荡、产品结构规划等技能。经过该等技能,消除规划中存在的问题,将问题提 前进行辨认,削减后期改进改进的投入,然后到达优化规划本钱与质量,完成数 字化改造、 QCD 与灵敏出产的方针,完成真实的精益出产、下降运营本钱和 进步劳动出产率。

  一起,公司具有电机与操控 EMC 优化规划才能、流体办理规划才能、优化 的机械结构规划才能、高效率的腔道规划才能、优化的电机磁场规划才能、合理 的资料挑选和结构规划才能、节能高效的塑料模具规划才能等,并可进行电磁场 模仿剖析、电机噪音振荡剖析、流体仿真剖析、电机齿槽扭矩波形剖析、电机脉 动扭矩剖析、电机反电动势剖析、电机瞬态电流波形剖析等。

  得益于我国方针对新能源轿车范畴的支撑,现在我国的新能源轿车产销规划 全球抢先,接连多年位列全球榜首。

  在方针支撑之下,新能源轿车已经成为轿车 范畴既定的开展趋势之一。在传统轿车制作商加快转型布局的一起,以蔚来轿车、 威马轿车、小鹏轿车、抱负轿车等为代表的造车新势力依据自身在本钱、技能等 方面的优势,为职业带来了多样化的出产制作和营销形式立异。公司作为轿车零 部件供货商,归于轿车整车职业的配套工业,相同面临着新能源轿车范畴革新带 来的机会和应战。

  公司与首要竞争对手在产品品种、产品定位、技能道路、首要客户的职业、市场份额等方面的差异状况如下表所示,公司的各类 产品首要依据客户需求进行研制和规划,公司与竞争对手产品的出售单价因产品运用范畴,详细产品规格的不同而存在差异,不具有 直接的可比性。

  公司首要从事车用微电机及以微电机为中心组件的轿车清洗泵、清洗体系产 品的研制、出产与出售。现在,国内上市公司中从事轿车清洗体系产品事务的主 要有日盈电子(603286.SH);从事轿车泵类产品事务的首要有德尔股份 (300473.SZ);从事车用电机产品事务的首要有方正电机(002196.SZ)等。

  陈述期各期末,公司应收账款账面余额别离为 5,986.06 万元、6,885.47 万元、 6,753.77 万元、4,428.52 万元,其间,账龄在一年以内的应收账款余额平均占比 为 98.21%。

  2020 年,公司经营收入为 34,112.23 万元, 较上年同期上升 3.06%;归归于 母公司所有者的净赢利为 6,635.52 万元,较上年同期上升 1.73%;扣除非经常性 损益后归归于母公司所有者的净赢利为 6,137.90 万元,较上年同期下降 2.42%。